Jornal do Commercio Editoria: Economia Página: A-2
O Banco Central fixou nesta quinta-feira novos valores para um dos parâmetros utilizados no cálculo da Taxa Referencial (TR), o indicador que define o rendimento da poupança e do Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS) e a taxa de juros de contratos habitacionais. A mudança vale para quando o juro utilizado como referência para o cálculo da TR, a Taxa Básica Financeira (TBF), ficar abaixo de 11% ao ano.
Jornal do Commercio Editoria: Economia Página: A-2
O Banco Central fixou nesta quinta-feira novos valores para um dos parâmetros utilizados no cálculo da Taxa Referencial (TR), o indicador que define o rendimento da poupança e do Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS) e a taxa de juros de contratos habitacionais. A mudança vale para quando o juro utilizado como referência para o cálculo da TR, a Taxa Básica Financeira (TBF), ficar abaixo de 11% ao ano. Em nota à imprensa, o BC afirma que a mudança foi feita para garantir que a TR não entre no terreno negativo, o que diminuiria mais fortemente a rentabilidade da poupança (cuja regra de correção é TR + 0,5% ao mês) e do FGTS (TR + 3% ao mês).
O matemático José Dutra Vieira Sobrinho afirmou que a medida de fato evita uma TR negativa, o que ocorreria se o parâmetro atual utilizado no cálculo fosse mantido. “Se mantivesse o parâmetro atual, o rendimento da poupança cairia muito mais fortemente e, quando a TBF chegasse a 9%, a TR iria para o terreno negativo”, afirmou. “Sem dúvida, a medida mantém a trajetória de queda na rentabilidade da TR e da poupança, mas suaviza essa tendência”, afirmou.
Com base nos parâmetros novos definidos pelo BC, Sobrinho mostra que a rentabilidade da poupança, para uma TBF de 11%, seria de 7,36% ao ano, passando para 7,20% com a TBF em 10,75% e para 6,97% no caso de a taxa ficar em 10,25% ao ano. Se a TBF chegar a 9%, a rentabilidade da poupança pode ficar em 6,87% ao ano.
O economista Denis Blum, da Tendências Consultoria, avalia que a medida adotada pelo BC também tem por objetivo “flexibilizar” – no caso, diminuir – a rentabilidade da poupança. Isto para evitar um desequilíbrio no sistema financeiro, já que, com a taxa básica de juros (Selic) mais baixa – na quarta-feira ela caiu para 11,5% ao ano – poderia haver uma forte migração de investimentos em fundos de renda fixa para a poupança, se a rentabilidade dessa modalidade, que não tem risco, não fosse reduzida.
Alcance
“A nova tabela vai permitir uma redução na rentabilidade da poupança. Mas essa medida tem um alcance limitadíssimo. Não é significativa. Em algum momento no futuro o governo terá que mexer de forma mais forte na rentabilidade da poupança para evitar desequilíbrios (por conta da cada vez menor distância para a Selic)”, afirmou Blum.
A decisão desta quinta-feira não é a primeira em que o governo mexe na fórmula da TR. Em março, uma alteração realizada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) fez com que fosse diminuída a rentabilidade da TR e, conseqüentemente, da poupança. O objetivo foi evitar que a poupança rendesse mais que os fundos DI e de renda fixa.